最近一段時間，接連出現規(guī)模以上企業(yè)倒閉破產案例，顯示出國內實體經濟開始受到全球金融風暴的影響，不論是央行降息，還是將1年期央票由每周發(fā)行改為隔周發(fā)行，這些措施都能從側面證明，實體經濟下行的趨勢已經明確，救經濟已經刻不容緩。

      在這樣的背景下，作為“經濟晴雨表”的股市要想走出大行情，可能性極小。

      出口行業(yè)受沖擊

      最近國家統計局總經濟師姚景源表示，“現在中國經濟下行的壓力確實在加大，一季度我國國內生產總值增長速度是10.6％，到二季度降到10.1％，三季度降至9％，國民經濟增長的速度在逐步回落。”

      由次貸危機引發(fā)的全球金融危機，起初的影響面僅僅限于虛擬經濟，但是隨著時間的推移，產生的負面效應延伸到實體經濟。首先是歐美經濟遭到重創(chuàng)，國內需求急劇下降，這直接影響了我國的出口產業(yè)，紡織、玩具等產業(yè)深受其害，很多大型的代加工廠家紛紛倒閉；紡織品出口也連續(xù)幾月出現負增長狀況，頹勢很難在短期內改變，盡管國家上調出口退稅率等措施，但其刺激作用也很難在短期內顯現。

      經濟放緩再所難免

      其他行業(yè)今年也陸續(xù)遭遇“寒冬”：樓市泡沫破滅直接導致了房地產業(yè)的低迷，鋼鐵、建筑建材等行業(yè)也受到拖累，存貨的大增就是最直接的體現，這也意味著這些行業(yè)的企業(yè)業(yè)績不容樂觀。同時，國際油價暴跌，造成化工產業(yè)累積存貨過多，業(yè)績下滑也僅僅是時間問題。此外，有色金屬、電力、煤炭、機械等在國民經濟中占據極大比重的行業(yè)紛紛出現程度不等的放緩跡象，更為我國GDP的持續(xù)增長增加了不確定性。

      根據國家物流信息中心最新公布的10月數據，產成品庫存自今年7月份以來持續(xù)攀升，9月和10月均超過50％，而在此之前的將近3年時間內，這項指標都是低于50％。20個行業(yè)中，有9個行業(yè)產成品庫存指數高于50％，有部分行業(yè)甚至高達60％以上。

      另據報道，10月份我國月度發(fā)電量同比出現下滑，特別是火電發(fā)電量，這意味著我國月度發(fā)電量自2005年2月以來，首次出現負增長，而這將導致煤炭從供不應求變成供過于求，煤炭行業(yè)也會受到影響。用電量作為反映經濟發(fā)展的一個重要指標，供電的增速驟降也從側面說明了經濟的不景氣。

      現代經濟社會中，由于行業(yè)與行業(yè)之間緊密相連，可以說是一榮俱榮、一損俱損。

      多數上市公司的三季報已經開始出現苗頭，盈利增速大幅下降，部分行業(yè)甚至出現大面積的虧損。種種跡象表明，實體經濟下行可能才剛剛開始。這對股市的影響不容樂觀，畢竟上市公司的業(yè)績才是決定股價的根本因素。當人們普遍預期上市公司業(yè)績不會增長甚至出現虧損時，股價要大幅上漲幾乎不可能。