[世華財訊]摩根大通經(jīng)濟學(xué)家龔方雄指出，如果看好人民幣升值的投資者繼續(xù)推動股市和房地產(chǎn)價格上漲，人民幣資產(chǎn)很可能就會產(chǎn)生泡沫，長此下去，三到五年內(nèi)中國經(jīng)濟可能面臨硬著陸危險。

    綜合外電12月6日報道，摩根大通經(jīng)濟學(xué)家龔方雄分析指出，人民幣如果不盡快升值，中國順差就將繼續(xù)創(chuàng)新高。出口商把這些外匯賣給人民銀行，央行接著向市場投入相應(yīng)的人民幣，使得市場內(nèi)資金進(jìn)一步泛濫。這些資金總要尋找出路，不是投入房地產(chǎn)就是股市。

    龔方雄稱，中國在出臺一系列房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策打壓地產(chǎn)價格的同時，似乎對于股市走出四年熊市后的復(fù)興并不介意。大量賭人民幣升值的資金涌入中國股票，推動上證指數(shù)2006年以來大漲90%，中國股市也成為全世界表現(xiàn)最好的主要市場。

    人民幣和人民幣資產(chǎn)價格已經(jīng)成了蹺蹺板的兩頭，一頭壓下去另一頭就會彈上來。監(jiān)管者或者接受人民幣的快速升值，或者接受資產(chǎn)價格的快速上升，龔方雄稱，如果人民幣不達(dá)到它應(yīng)該達(dá)到的位置，投機者就會從資產(chǎn)價格上升中獲益。

    目前來看中國股票的估值還算合理，分析師和投資者還是看好后市。限制外商投資的地產(chǎn)政策也并沒有打消掉境外地產(chǎn)商的積極性。如果看好人民幣升值的投資者繼續(xù)推動股市和房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲，人民幣資產(chǎn)很有可能就會產(chǎn)生泡沫。龔方雄認(rèn)為，長此下去，未來三到五年內(nèi)中國經(jīng)濟可能面臨硬著陸的危險。

    不過人民幣如果不加快升值幅度，可能引發(fā)貿(mào)易摩擦。最近一段時間人民幣匯率看似在升，實則在貶。11月人民幣兌美元升值0.58%，但由于美元11月表現(xiàn)疲弱，人民幣兌歐元、英鎊、瑞郎和日圓等其他國際主要貨幣全線下跌，其中兌歐元下跌3.25%，兌英鎊下跌2.54%，過去12個月的累積跌幅則分別達(dá)到9.0%和10.2%。如果這個趨勢持續(xù)下去，中國的主要貿(mào)易伙伴進(jìn)一步給中國貨設(shè)置各種進(jìn)口限制，對中國出口的危害會更大，因為配額對中國出口的危害遠(yuǎn)大于人民幣升值。

(肖妤倩 編輯)