8月19日，人民幣對美元匯率中間價迎來“六連升”，離岸匯價一度重返6.9元上方。業(yè)內(nèi)人士分析，當前人民幣升值，既是內(nèi)在因素支撐增強的結果，又是在一定程度上受美元走弱影響。在基本面、資產(chǎn)比價、美元走勢等三重因素驅(qū)動下，年內(nèi)人民幣匯率有望走強，人民幣國際化迎來較好機遇。

　　市場價沖擊6.9關口

　　來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，19日人民幣對美元匯率中間價報6.9168元，較前一交易日上調(diào)157個基點，迎來12日以來的連續(xù)第6次上調(diào)。

　　同日，在岸人民幣對美元即期匯率開盤直接升破6.92元，午后再啟升勢，突破6.91元。截至當日18時，最高至6.9034元。

　　截至當日18時，離岸人民幣對美元即期匯率升破6.90元，最高至6.8981元，為近7個月來首次重返6.9元上方。

　　無論是中間價還是市場匯率，近期人民幣對美元匯率運行的主題只有一個——升值。據(jù)統(tǒng)計，從6月至今，人民幣對美元匯率中間價累計反彈2148個基點，幅度達3%。截至19日18時，在岸、離岸人民幣對美元即期匯率雙雙較5月末反彈2300個基點以上，反彈幅度約3.4%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，本輪持續(xù)升值很大程度超出了市場預期，機構紛紛調(diào)高對人民幣匯率走勢的預測。

　　三因素驅(qū)動匯率

　　機構人士認為，當前人民幣對美元匯率走勢受三重因素影響較大。

　　從基本面看，中國經(jīng)濟穩(wěn)步恢復，對人民幣的支撐作用增強。中國人民銀行日前發(fā)布的二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出，目前我國疫情防控和經(jīng)濟恢復都走在世界前列，經(jīng)濟已由第一季度疫情帶來的“供需沖擊”演進為第二季度的“供給快速恢復、需求逐步改善”，市場預期總體穩(wěn)定，下半年經(jīng)濟增速有望回到潛在增長水平。

　　從資產(chǎn)比價看，中國對常態(tài)化貨幣政策的堅守，奠定了人民幣資產(chǎn)的利差優(yōu)勢，令人民幣資產(chǎn)的估值洼地特征愈發(fā)凸顯，吸引外資加快流入，也對穩(wěn)定人民幣匯率起到積極作用。

　　從美元走勢看，5月底以來，美元走弱亦影響人民幣對美元匯率走勢。截至8月18日，美元指數(shù)已較今年高點下跌超過10%。

　　現(xiàn)階段人民幣對美元升值，既是人民幣內(nèi)在因素支撐增強和內(nèi)在價值顯現(xiàn)的結果，又是在一定程度上緣于美元走弱。業(yè)內(nèi)人士認為，在上述多種因素影響下，年內(nèi)人民幣匯率料呈現(xiàn)小幅升勢。

　　人民幣國際化面臨新機遇

　　做空美元幾乎已成當下金融市場最具共識的交易，期貨市場上美元空頭頭寸達到多年來高位。談及做空美元，業(yè)內(nèi)人士認為，其中一大邏輯是在經(jīng)濟復蘇過程中，中歐強美國弱，但更深入分析后不難發(fā)現(xiàn)，大規(guī)模寬松消耗美元信用才是問題關鍵。

　　有機構報告稱，過去三十多年，美元指數(shù)歷經(jīng)多個周期輪回，但運行中樞和底部不斷下沉，顯示出長期向下趨勢，根源就在于美元超發(fā)不斷稀釋美元信用。在新冠肺炎疫情發(fā)生后，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表和美國債務規(guī)模大舉擴張，進一步增添市場對美元信用的擔憂。

　　外國投資者正嘗試降低對美元資產(chǎn)的依賴。美國財政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，外國投資者持有美債的占比不斷下降，6月占比已降至2008年以來最低水平。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在美元經(jīng)歷大幅回調(diào)，尤其是美元空頭情緒達到極端狀態(tài)后，也有機構開始提示關注美元反彈風險。但從中長期看，美元超發(fā)持續(xù)消耗美元信用，所承受的“地心引力”不斷加大，將促使其回歸長期向下的運行趨勢。

　　央行日前發(fā)布的《2020年人民幣國際化報告》顯示，2019年人民幣國際化再上新臺階。人民幣成為第五大國際支付貨幣、第五大國際儲備貨幣、第三大貿(mào)易融資貨幣和第八大外匯交易貨幣。

　　專家表示，中國經(jīng)濟率先復蘇、人民幣匯率有望溫和升值、金融市場對境外投資者吸引力上升，使人民幣國際化面臨新機遇。