在中國陸續(xù)出臺的一系列“微刺激”政策作用下，7月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值大幅上升至52，創(chuàng)18個月以來新高。

　　國際投行和海外經(jīng)濟學家紛紛表示，7月匯豐中國制造業(yè)PMI意外強勁，得益于中國政府放松貨幣政策以及加快基礎設施的投資步伐。

　　匯豐PMI創(chuàng)18個月以來新高

　　匯豐銀行24日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月中國制造業(yè)PMI初值為52，高于預期值51.0，也高于上月終值50.7，創(chuàng)2013年2月以來新高。這是該指數(shù)連續(xù)第四個月回升，且明顯高于榮枯線50，表明制造業(yè)進一步擴張。

　　自2014年4月起，匯豐制造業(yè)PMI初值扭轉了一季度的持續(xù)下跌態(tài)勢，開始止跌回升，6月首次突破榮枯線。

　　分項目來看，產(chǎn)出指數(shù)、新訂單等紛紛增幅擴大或創(chuàng)新高。7月產(chǎn)出指數(shù)初值升至52.8，為16個月以來高點；新訂單和新出口訂單指數(shù)連續(xù)第三個月位于50上方，表明國內和國外市場需求均得到改善；就業(yè)指數(shù)也在回升，表明企業(yè)愿意雇傭更多人員。

　　匯豐數(shù)據(jù)還顯示，7月份中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值錄得52.8（6月為51.8），為16個月來最高。

　　各投行紛紛積極表態(tài)唯瑞銀悲觀

　　投行分析人士普遍認為，決策層自4月以來出臺的如棚戶區(qū)改造、鐵路建設等重大項目建設，尤其是擴大小微企業(yè)稅收優(yōu)惠，定向降準等“微刺激”政策，令經(jīng)濟短期企穩(wěn)，相信二季度經(jīng)濟增幅將出現(xiàn)反彈。在外需方面，美國需求持續(xù)改善，利好中國的出口，預計凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻下半年將明顯增加。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌表示，7月經(jīng)濟活動持續(xù)改善，表明官方此前推出的一系列“微刺激”政策仍在發(fā)揮作用。針對一季度的經(jīng)濟放緩態(tài)勢，中國官方4月以來出臺了一系列“微刺激”政策，包括加快棚戶區(qū)改造，擴大小微企業(yè)減稅力度，吸引民間投資等。從二季度和6月份情況來看，這些政策效果初顯，二季度中國GDP增速上升至7.5%，比一季度加快0.1個百分點，經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢逐步確立。同時他預計，未來幾個月內決策層料將繼續(xù)保持寬松政策，鞏固經(jīng)濟復蘇態(tài)勢。

　　摩根大通高級中國經(jīng)濟學家GraceNg在接受采訪時對中國這個全球第二大經(jīng)濟體進行了一些分析，他稱，中國令人鼓舞的復蘇可能會持續(xù)下去。她表示，靚麗的中國制造業(yè)數(shù)據(jù)提升政府達成今年7.5%經(jīng)濟增長目標的幾率。

　　美銀美林首席經(jīng)濟學家LuTing近日發(fā)表研報稱，中國7月匯豐制造業(yè)PMI預覽值升至18個月高點，預示著第三季中國GDP環(huán)比（月率）有望加速，使得同比（年率）增速來到7.5%左右。他表示，鑒于下半年經(jīng)濟增長仍面臨阻力，且通脹低企，預計中國政府將維持微刺激的強度，以達成經(jīng)濟增長目標。

　　日前，美銀美林將中國2014年GDP增速預估從7.2%上調至7.4%，該行全面降準降息的可能性依然很小。

　　瑞銀似乎是眾多投行中極少數(shù)的悲觀者，其首席經(jīng)濟學家汪濤對中國下半年經(jīng)濟增速的看法略微偏悲觀。她認為，雖然信貸快速增長、流動性寬松、財政支出步伐加快、以及地方政府穩(wěn)增長舉措等等，將給中國三季度經(jīng)濟帶來提振，但較高的基數(shù)效應可能拖累三季度增速僅有7.2%；而隨著樓市放緩對工業(yè)領域的拖累日益加深，第四季度增速可能進一步滑落至7%。

　　汪濤稱，隨著四季度經(jīng)濟走弱，決策者可能再度加緊政策微調支持經(jīng)濟；可能的舉措包括加大基建和保障房領域的政府主導支出，透過降低市場準入、簡政放權等改革行動來激發(fā)新增長點，進一步定向寬松維持充裕流動性等。

　　PNCFinancialServices的經(jīng)濟學家BillAdams表示，在外需方面，美國需求持續(xù)改善，利好中國的出口，中國出口這一塊對2014年中國經(jīng)濟的潛在利好被低估了，中國制造業(yè)回暖帶來的強勁需求傳導到中國制造業(yè)出口只是時間問題。

　　CIMBSecurities經(jīng)濟學家ZhangFan表示，如果中國政府希望經(jīng)濟持續(xù)復蘇，就必須要出臺更有力的經(jīng)濟刺激政策。他表示，如果將目光轉向中國大宗商品價格和社會用電量，這些數(shù)據(jù)并不盡如人意，這可能說明需求復蘇仍然比較脆弱。