央行昨?qū)⒄刭?gòu)調(diào)至地量

　　隔夜Shibor結(jié)束連漲回落5.1個(gè)基點(diǎn)

　　市場(chǎng)人士指出，央行昨日地量正回購(gòu)其實(shí)更具象征意義，就是告訴市場(chǎng)不要期望流動(dòng)性太過(guò)寬松

　　7月10日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了28天期100億元地量正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于4.00%。盡管隨著7日常規(guī)繳準(zhǔn)日已過(guò)去，但受外匯占款下降、東方轉(zhuǎn)債申購(gòu)、北特科技網(wǎng)上申購(gòu)和銀行分紅等因素影響，本周資金狀況并未緩解且較上周有所收緊。在央行將正回購(gòu)調(diào)至地量檔位之后，前半周連漲的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜品種馬上以回落5.1個(gè)基點(diǎn)進(jìn)行回應(yīng)。

　　本周公開(kāi)市場(chǎng)共有800億元正回購(gòu)到期，無(wú)逆回購(gòu)和央票到期。本周二，央行循慣例在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行200億元28天期限正回購(gòu)操作。至此，本周公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放500億元，這也是央行連續(xù)9周凈投放。央行9周共向市場(chǎng)投放4930億元資金。

　　7月10日， Shibor隔夜利率品種下降5.1個(gè)基點(diǎn)回落至3.3000%的水平，結(jié)束了近日連續(xù)上漲的勢(shì)頭，1周利率也下降了2.5個(gè)基點(diǎn)至3.7110%。

　　市場(chǎng)人士指出，央行昨日地量正回購(gòu)其實(shí)更具象征意義，就是告訴市場(chǎng)不要期望流動(dòng)性太過(guò)寬松。同時(shí)，9日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金采用多種方式，支持新型城鎮(zhèn)化、重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)改造等，預(yù)示未來(lái)貨幣政策仍將以降低社會(huì)融資成本為著力點(diǎn)。因而，貨幣市場(chǎng)利率肯定不會(huì)持續(xù)走高。

　　央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)指出，要密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動(dòng)向和國(guó)際資本流動(dòng)的變化，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，從下周開(kāi)始，公開(kāi)市場(chǎng)到期資金均不超過(guò)550億元，大部分時(shí)候到期量為零。

　　大部分分析人士認(rèn)為，由于7月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較少，僅靠自然到期資金恐怕難以對(duì)沖包括新股發(fā)行在內(nèi)的諸多影響流動(dòng)性的因素。因此，下周暫停正回購(gòu)是央行的一種選擇，也存在央行采取措施向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的可能，具體方式則要看央行對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷和分析。

　　“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)開(kāi)始出現(xiàn)積極變化，但所面臨的形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜，有利條件和不利因素并存。”央行最近表示。

　　央行行長(zhǎng)周小川昨日在第六輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話期間稱，準(zhǔn)備用短期和中期政策工具來(lái)引導(dǎo)利率水平，正準(zhǔn)備兩個(gè)或三個(gè)政策工具。