央行昨?qū)⒄刭徴{(diào)至地量

　　隔夜Shibor結(jié)束連漲回落5.1個基點

　　市場人士指出，央行昨日地量正回購其實更具象征意義，就是告訴市場不要期望流動性太過寬松

　　7月10日，央行在公開市場進(jìn)行了28天期100億元地量正回購操作，中標(biāo)利率持平于4.00%。盡管隨著7日常規(guī)繳準(zhǔn)日已過去，但受外匯占款下降、東方轉(zhuǎn)債申購、北特科技網(wǎng)上申購和銀行分紅等因素影響，本周資金狀況并未緩解且較上周有所收緊。在央行將正回購調(diào)至地量檔位之后，前半周連漲的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜品種馬上以回落5.1個基點進(jìn)行回應(yīng)。

　　本周公開市場共有800億元正回購到期，無逆回購和央票到期。本周二，央行循慣例在公開市場上進(jìn)行200億元28天期限正回購操作。至此，本周公開市場實現(xiàn)資金凈投放500億元，這也是央行連續(xù)9周凈投放。央行9周共向市場投放4930億元資金。

　　7月10日， Shibor隔夜利率品種下降5.1個基點回落至3.3000%的水平，結(jié)束了近日連續(xù)上漲的勢頭，1周利率也下降了2.5個基點至3.7110%。

　　市場人士指出，央行昨日地量正回購其實更具象征意義，就是告訴市場不要期望流動性太過寬松。同時，9日召開的國務(wù)院常務(wù)會議鼓勵保險資金采用多種方式，支持新型城鎮(zhèn)化、重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)改造等，預(yù)示未來貨幣政策仍將以降低社會融資成本為著力點。因而，貨幣市場利率肯定不會持續(xù)走高。

　　央行貨幣政策委員會二季度例會指出，要密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動向和國際資本流動的變化，堅持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

　　統(tǒng)計顯示，從下周開始，公開市場到期資金均不超過550億元，大部分時候到期量為零。

　　大部分分析人士認(rèn)為，由于7月份公開市場到期資金量較少，僅靠自然到期資金恐怕難以對沖包括新股發(fā)行在內(nèi)的諸多影響流動性的因素。因此，下周暫停正回購是央行的一種選擇，也存在央行采取措施向市場注入流動性的可能，具體方式則要看央行對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的判斷和分析。

　　“當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)積極變化，但所面臨的形勢依然錯綜復(fù)雜，有利條件和不利因素并存。”央行最近表示。

　　央行行長周小川昨日在第六輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話期間稱，準(zhǔn)備用短期和中期政策工具來引導(dǎo)利率水平，正準(zhǔn)備兩個或三個政策工具。