上半年反復(fù)筑底，下半年景氣好轉(zhuǎn)。

　　看好造紙行業(yè)下半年景氣拐點的理由：1)是5月1日造紙行業(yè)將執(zhí)行新的水污染物排放限值標(biāo)準(zhǔn)，將會進一步淘汰落后產(chǎn)能，有利于部分改善行業(yè)目前供過于求的不均衡狀態(tài)。2)是業(yè)內(nèi)預(yù)計4萬億投資效果將于5月后開始逐步顯現(xiàn)，作為重要的工業(yè)原材料，其周期要落后于宏觀經(jīng)濟，因此我們判斷下半年造紙行業(yè)下半年見底回暖的可能性較大。3)2008年紙業(yè)下半年基礎(chǔ)相對較低。

　　投資策略緊抓三條主線。

　　一是防御型，需求相對穩(wěn)定的紙種，如博匯紙業(yè)(7.93,0.19,2.45%)。

　　二是逆市布局型，又分為投資者逆市布局擁有林業(yè)資產(chǎn)類的岳陽紙業(yè)(8.19,0.50,6.50%)和美利紙業(yè)(11.17,0.10,0.90%)，以及逆市海外擴張的太陽紙業(yè)(11.41,0.28,2.52%)。

　　三是尋找具有資產(chǎn)注入預(yù)期的公司，尋找大股東仍有紙業(yè)資產(chǎn)游離于上市公司體系外，與上市公司構(gòu)成同業(yè)競爭的，或是擁有與上市公司構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的資產(chǎn)，或是股改時曾承諾注入資產(chǎn)的公司。岳陽紙業(yè)和美利紙業(yè)。