迄今學術(shù)上支持一次性升值的論調(diào)并不新鮮，時?？M繞耳邊。最可能的情況是中國政府再度采取漸進升值之法，并運用其他政策工具來解決資產(chǎn)泡沫、熱錢流入等副作用。
另外，隨著中國經(jīng)濟的復蘇，國際貿(mào)易伙伴要求人民幣升值的呼聲也多起來，然而中國政府采取一個針鋒相對立場。2009年末，國務院總理溫家寶要求人民幣升值同時又對中國實施貿(mào)易制裁的國家發(fā)表強硬講話，指責他們試圖限制中國的發(fā)展。
同時，更廣泛的國際環(huán)境似乎并不有助于達成妥協(xié)。近期美國決定對臺軍售64億美元，中國對此作出強烈反應。中國外交部稱，“中美在重要國際與地區(qū)問題上的合作將不可避免地受到影響。”
鑒于兩國在伊朗問題上的分歧、哥本哈根全球氣候談判失敗方面互相指責，加之由于網(wǎng)絡(luò)自由話題導致關(guān)系緊張，中美合作空間似乎可能性減小。
而且，國際社會對中國政府決策的影響一直是非常有限。在當前環(huán)境下，這種影響可能根本不存在。若符合自身利益，中國將不會有意延遲人民幣升值。但是，考慮出發(fā)點將基于國家利益，而非國際社會壓力。
我們繼續(xù)認為人民幣將緩慢繼續(xù)升值，且一旦開始升值，將會是漸進升值。若出口繼續(xù)呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢，我們預計第二季度人民幣將重新升值，同時NDF市場對未來一年人民幣兌美元升值2%~3%的預期也是合理的。
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