分析人士認(rèn)為，監(jiān)管層控委外、降杠桿的政策導(dǎo)向，以及持續(xù)發(fā)生的信用違約事件，令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好快速降低，投資者購買債券熱情明顯下降，低信用資質(zhì)發(fā)行人融資困難度明顯提升，信用風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)一步加速暴露。更令人擔(dān)心的是，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，結(jié)構(gòu)融資緊縮的預(yù)期也逐步在尾部區(qū)域自我實(shí)現(xiàn)，信用債到期滾動(dòng)融資壓力明顯加大。因此，要警惕再融資收縮成為壓垮信用債的“最后一根稻草”，尤其是對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)和資質(zhì)較差的個(gè)券應(yīng)適當(dāng)規(guī)避。