靠政府補貼輸血

　　上半年，公司的資產負債率達68%，同比上漲近7%。

　　中報顯示，公司的應付票據16.54億元，比期初上漲168%，應付利息1.72億元，比期初漲61.03%，應付股利3.09億元，短期負債17.85億元，比期初漲48.42%，而其他非流動負債高達35.42億元，比期初漲45%。

　　負債的增加和業(yè)績下滑加劇了公司現金流緊張。數據顯示，晨鳴紙業(yè)1月至6月份的經營現金流比上年同期減少10.38%，主要是由于本期貼現未到期票據比上年同期增加，同時支付職工工資增加。

　　由此不難看出，晨鳴紙業(yè)不得不靠政府“輸血”緩解賬面的緊張狀況。

　　記者發(fā)現，政府開始向公司輸血，從2011年第四季度就開始了。2012年1月5日晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，公司分別于2011年12月13日和12月31日收到政府補助，金額總計超5000萬元，此項收入計入2011 年第四季度損益。

　　2012年以來，公司已連續(xù)7次收到政府補助資金。公司3月4日發(fā)布公告稱，為了扶持公司發(fā)展，公司分別在1月21日、3月1日、3月2日收到了壽光市財政局撥付的政府獎勵資金，總計金額近1億元。而公司第一季度財報顯示，公司實現凈利潤1536萬元，比上年同期下滑93%，經營現金流為負2.81億元，同比下滑超200%，在扣除非經常性損益后，公司凈利潤為-1億元。據同花順iFinD數據顯示，公司第一季度實現營業(yè)外收入1.43億元，其中政府補貼占70%。

　　這樣的情況在第二季度再次出現。晨鳴紙業(yè)7月4日發(fā)布公告稱，公司分別于4月18日、4月28日、6月29日收到政府補貼資金，總計金額約2612萬元。數據顯示，公司上半年實現凈利潤9424萬元，但扣除非經常性損益后，公司凈利潤為負1.04億元，而當期公司營業(yè)外收入為2.23億元，比上年同期增加53.12%，其中政府補貼占比近7成。

　　記者發(fā)現，如果不靠政府輸血，公司上半年業(yè)績會出現虧損。

　　9月8日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，公司8月14日再次收到政府獎勵資金3000萬元。這筆資金將作為營業(yè)外收入計入公司2012年第三季度損益。

　　這是公司連續(xù)四個季度收到政府資金補助，并且占據了公司營業(yè)外收入的大部分比例。與其他紙業(yè)公司相比，晨鳴紙業(yè)獲得的營業(yè)外收入最多，但扣除非經常性損益后凈利潤為同類公司倒數第二。